1月22日，国内高端时尚女装一线品牌维格娜丝发布公告称，拟发行7.46亿元债券，该资金将主要用于支持和发展新收购品牌Teenie Weenie。

　　公告显示，所募集资金扣除发行费用后，拟用于三个项目的投资。其中，支付收购Teenie Weenie品牌及该品牌相关的资产和业务项目尾款拟使用4.61亿元，智能制造、智慧零售及供应链协同信息化平台拟使用募集资金1.55亿元，用于补充流动资金的金额为1.3亿元。

　　值得关注的是，此前，维格娜丝收购Teenie Weenie曾是被业内认为是孤注一掷的赌注。维格娜丝2014年底上市后，一直受困于业绩发展。数据显示，上市前，维格娜丝营收还一直保持着营收双位数的增长。但从2015年开始，维格娜丝营收和净利润就出现了双双下滑的局面。随后，维格娜丝开始瞄准有潜力的品牌进行收购，试图逆转颓势。

　　2015年，维格娜丝出资1.35亿元收购高端女装品牌“云锦”，试图发力高端市场。但此次收购并未能给公司业绩带来本质上改变，业绩增长速度表现也并不理想。

　　2017年，维格娜丝为进一步扭转下滑趋势，以57亿元收购了韩国服装巨头依恋（E.LAND）集团旗下的Teenie Weenie。而2017年全年，维格娜丝的营收也仅为25.64亿元。如此巨额的收购事项给维格娜丝带来了一定的资金压力。

　　不过，截至目前，Teenie Weenie品牌在整个集团中的表现最为突出。财报显示，Teenie Weenie在2018财年内的营业收入同比增长25.45%，为营业利润贡献了6630万元。而据该公司2018年半年报，维格娜丝实现营业收入13.77亿元人民币，其中9.44亿元来自Teenie Weenie的销售额，占比为68.77%。

　　然而，继续发力Teenie Weenie看似风光，但背后也隐藏着诸多风险。在此次公告中，维格娜丝列出了公司所需面临的13项风险。其中，行业竞争、多品牌经营、品牌维护依次被列为前三项风险。

　　目前，维格娜丝在行业中面临的竞争对手包括宝姿、朗姿、歌力思、赫基集团、绫致时装、太平鸟等。维格娜丝也在公告中坦言，未来公司的竞争劣势主要包括设计力量有待进一步提升和资金实力制约公司发展。

　　在著名时尚产业投资人、优意国际总裁杨大筠看来，维格娜丝在营收上与安正时尚、地素、歌力思等竞争对手相比实际并不低，但是净利润却不到10%，而上述的服装企业均已超过10%。在维格娜丝收购Teenie Weenie后，虽然财务报表亮眼，但是维格娜丝的市值不仅未增，反而有所下滑。这不仅源于旗下主品牌V€€GRASS经营状况不尽人意，同时也在一定程度上发映出维格娜丝急需一个新的业绩增长点。

　　“但维格娜丝的眼光看得过于短浅，此前维格娜丝收购Teenie Weenie实际上上演了服装界的‘蛇吞象’，目前韩流已经在中国市场热度下降，而Teenie Weenie产品的英伦校园风格风口也已过去。此时继续加码Teenie Weenie，实际上是一场灾难。未来，维格娜丝想要进一步激活Teenie Weenie品牌，还需要大量投入，但鉴于目前维格娜丝的市值、业绩等状况，Teenie Weenie未来或将拖累维格娜丝集团。”一位不愿具名的人士直言。